上周五，持续下跌的欧美股市终于迎来强劲反弹。紧随欧美市场，亚太区多数股指20日也纷纷收涨，其中日本股市成为亚太市场的领头羊，当日大幅上涨4%，日经股指站上15000点。

　　部分市场人士预计，此轮欧美股市调整目前来看仍是回调，并未走入熊市，而且对亚太股市影响相对较弱。

　　亚太市场整体上涨

　　亚太区股指20日普遍收涨，韩国首尔综合指数收涨1.55%至1930.06点，创下2013年11月15日以来单日最大升幅；中国台湾加权股指收涨1.77%至8663.14点；印度孟买敏感30指数收涨1.23%至26429.85点；澳大利亚标准普尔200指数收涨0.91%至5319.44点；新西兰NZSE50指数收涨0.99%至5197.89点。

　　瑞银集团分析师认为，亚太股市20日追随欧美股市而强势反弹，预计近期会在一定区间内整理震荡。相较于欧美股市，其实亚太股市更具有稳定性，从投资者头寸来看，近两年亚太市场相比欧美市场的资金流入规模相当有限，其受到资金流入流出的影响要远小于欧美股市。

　　高盛集团在最新发布的研究报告中也指出，尽管10月以来欧美股市持续下跌，但市场所担忧的亚太等新兴市场股市出现明显“补跌”以及资本大规模外逃的现象料不会发生。

　　高盛指出，首先，新兴市场资产通常被认为流动性较差，在宏观环境恶化的情况下，往往会出现比发达市场更大幅度的下跌。但过去三年以来，新兴市场相对于发达市场的波动率已经急剧下降，目前处于10年来的低点。特别是考虑到最近市场的动荡主要是由于对美国和欧洲增长的担忧，新兴市场可能会维持相对较低的波动。其次，中国因素可能起到新兴市场稳定剂的作用。新兴市场资产主要受中国经济和美国利率两大因素的影响，近期美国利率水平已经大幅下降，而中国出台了一系列宽松政策，经济数据也有所企稳。如果中国数据继续改善或是出台进一步的宽松措施都可能让市场变得更为乐观。

　　日股强势反弹

　　20日，日经225指数收盘大涨4%至15111.23点，为2013年6月以来最大单日涨幅，主要因为投资者受到欧美股市上周五强势反弹的鼓舞。此外日元汇率走软也提振了丰田汽车、日产汽车以及松下电器等出口相关股，上述个股当日分别收涨5.2%、4.1%以及4.5%。

　　据日经新闻上周末报道称，规模高达1.2万亿美元的日本政府退休金投资基金(GPIF)有意将日股的投资比重目标自目前的12%大幅调高至25%，且预计GPIF将在10月下旬正式决定上述投资目标。日经新闻援引市场分析师的话称，若GPIF将日股的投资比重目标提高至25%，将有高达8万亿日元的资金流入日股（约合755亿美元），该消息无疑利好日本股市。

　　此外，日本央行20日最新公布的三季度报告显示，由于4月消费税上调所带来的拖累开始缓解，多数地区经济持续复苏，尽管有迹象显示增长动力可能放缓，但日本央行对未来前景充满信心。日本央行行长黑田东彦强调，尽管工业生产方面有一些疲弱，但日本经济将呈现温和复苏的趋势。消费税上调的影响可能会逐步减弱。与此同时，随着就业和收入状况稳步改善，内需也较坚挺。

　　野村证券分析师指出，上周日股曾跟随美股大幅下跌，日经225指数周度跌幅创六个月最大，达到5%。而目前投资者开始逢低吸纳近期大跌的股票。相对于美联储货币政策等实际因素，上周引起欧美股市下跌的更多因素是投资者对增长下滑等的担忧情绪，因此在欧美等外围市场出现企稳迹象后，日股也暂时告别了大幅下挫的行情。

　　法国巴黎银行全球股市主管Kyoya Okinawa则认为，日本股市20日的反弹更多是受外部因素影响，日本国内的宏观经济环境仍存在许多困难。这对日股而言，可能是不利因素。