首只参与国企混改的公募基金——嘉实元和直投封闭混合型发起式基金(以下简称“嘉实元和”)的发行阶段终于落幕。值得注意的是，嘉实元和的募集规模并非像坊间所传200亿元，其最终的募集规模为181.72亿元，由于超过该基金设定的100亿元募集上限，公司已启动末日比例配售，投资者认购申请确认比例为55.27%。

　　昨日，嘉实元和发布公告显示，嘉实元和于9月23日首日发售，最终有效认购申请金额为181.72亿元，扣除募集费用并计算份额后已经超过基金合同中规定的募集上限100亿元。因此，嘉实基金已经对9月23日投资者的有效认购申请采取末日比例配售的方式进行确认，最终投资者认购申请确认比例为55.27%。

　　末日比例配售是指在基金募集期内，募集期末日前的有效认购申请全额确认成功，对最后一日的有效认购申请，根据剩余额度，予以比例配售。钱景财富基金相关研究员对北京商报记者表示，由于嘉实元和开卖首天就超过募集上限，那么当天的申购者将会全部按照55.27%的比例予以配售。

　　不可否认，嘉实元和作为首尝国企混改“滋味”，成功投资中石化销售公司股权的公募基金，在发行阶段可谓首战告捷。据悉，嘉实元和在9月23日开发当日，不到半天的时间就已经完成了100亿元的募集目标，其主承销商招商证券帮助嘉实基金完成了一半的销售任务。

　　那么对于认购到嘉实元和的投资者来说，是否可以高枕无忧？事实上，业内人士早已预测，嘉实元和作为一只封闭式基金，上市后并不排除会面临折价的可能性，因为现在大部分封闭式基金都在折价交易，也就是说现在买到嘉实元和的投资者不一定就能稳赚不赔。对于未认购到的基民来说，嘉实元和成立后3个月内将在上交所挂牌上市，上市后持有该基金的投资者可以在二级市场进行买卖，基民们可以静待嘉实元和上市后的折价机会，通过二级市场投资买入。(