人民币贬值影响面面观

　　房地产

　　利空不大 房价今年最少止跌

　　“人民币贬值短期虽然有利空，但并不一定会带来房价的下跌。”交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏认为，现在人民币的弱势主要是相对美元的强势而言，“有序小幅贬值，是非常好的调整经济结构的工具。”

　　洪灏认为，人民币贬值并不会给内地房地产带来特别大的利空。“外逃资金投资标的其实并不多，除了美国，很难找到比中国内地市场更好的标的。”

　　而限购措施早已把外资挡在内地房地产投资门外，人民币贬值导致外资撤退在房地产业内表现得并不明显。

　　投资放缓情势节后或缓和

　　去年12月房地产投资的数据历史上首现负增长，洪灏直言，房地产最好的时代已结束，“长期来说，房地产业利润下行的长周期是不变的，但会有一些小周期的回暖，今年房价止跌概率很大，同时去存货的效应会比较明显，春节后，随着政府刺激政策出台，房地产投资放缓的情势可能会有所缓和。”

　　去年年底，标杆房企再次进入土地市场，从去年11月开始，标杆房企连续3个月拿地突破300亿元，在2015年1月份截至昨日，房企拿地就已超340亿元，入市积极性明显增高。

　　狂发美元债房企压力大

　　“人民币贬值压力下，巨量的海外融资规模将引发房企资金链紧张，甚至出现违约。”中原地产首席分析师张大伟表示。

　　而洪灏表示，往年已经发了高额美元债的房企将面临融资利率上升的窘境。同时如果债券是在公开市场交易，汇率变化可能导致债券价格发生剧烈波动，从而左右市场参与者的态度，影响未来公司进一步发债难度加大或者股票市值波动加大。

　　2014年，人民币银行间即期汇率以年度贬值2.5%收官，这也就意味着，若一个内地房企在去年年初发了融资利率为10%的美元债，目前其融资利率已达12.5%。