拓展深水养殖是否激进？

　　根据10月30日的公告，獐子岛将此次百万海域绝收的原因，归咎于“黄海冷水团异常”。

　　“灾害主要原因为北黄海冷水团低温及变温、北黄海冷水团和辽南沿岸流锋面影响、营养盐变化等综合因素。”獐子岛称。

　　獐子岛作出上述结论，援引了中国科学院海洋研究所于10月21日所作的《会议纪要》。该次会议，共有中科院14位专家与会。

　　10月31日与投资者沟通时，獐子岛的首席财务官勾荣，“科普”了一下北黄海冷水团，“黄海冷水团指夏季位于黄海深底层的低温水体，其主要特征温度低且温差大，盐差小。”

　　勾荣称，冷水团主要盘踞在50米等深线以下的黄海低洼地区。换言之，即海下50米，才会有冷水团出现。

　　综合大连当地媒体的报道，2010年时，獐子岛大部分的虾夷扇贝多在30-40米水深的海域内养殖；而到了2011年，獐子岛海洋牧场开发的深度，已到达海底50米。

　　另有媒体报道称，獐子岛“已掌握了40米至50米深水海域开发的关键技术”。

　　当有投资者质问“獐子岛在50米深海域的底播是否过于激进”时，董秘孙福君没有正面回复，只是说“深海开发的技术，尚需根据不同区域的情况有针对性的优化调整。”

　　在外界看来，过去几年间，獐子岛向海洋进军的脚步，不仅在深度上，而且在广度上，也着实“激进”。

　　数据显示，2006年上市时，獐子岛拥有的确权养殖海域面积65.63万亩，其中2005年底播虾夷扇贝23.58万亩。

　　到了2010年，獐子岛一年内新增确权海域120多万亩，总数达到285万亩。其中，底播虾夷扇贝120多万亩。

　　而截至2013年，獐子岛所拥有的确权海域总面积已高达360多万亩。依此计算，其确权海域面积8年间增长了4.5倍。

　　面积的增加，并未带来相应的贡献。以虾夷扇贝为例，2009年，其底播面积为65.4万亩，三年后虾夷扇贝实现销售收入10.57亿元；而到了2010年，虾夷扇贝底播面积扩大到120多万亩后，2013年的销售收入却下降到了9.59亿元。

　　獐子岛在多个场合承认，近年来其虾夷扇贝的亩产大幅下降。综合公开资料和券商的研报可知，2010年，獐子岛虾夷扇贝平均亩产达144公斤；2011年下降至100公斤/亩左右；而当前的亩产仅在40公斤左右。

　　接受媒体采访时，獐子岛董秘孙福君称，亩产下降的最主要原因，系“规模快速扩大时，管理、资源和技术匹配不上”。

　　当年播苗74亿是否属实？

　　“獐子岛百万亩虾夷扇贝底播增殖工程，是一场堪称世界级的渔业播种。”2012年，一篇题为《北纬39度唱响海洋牧歌》的报道中写道，獐子岛每年一度的“底播大会战”，于每年的11月开始，已持续20多年。

　　近年来，獐子岛“底播大会战”后，均会刊发相应的总结性报道。獐子岛在2012年1月称，2011年的虾夷扇贝底播大会战，播苗数达92亿枚，播苗面积134.5万亩，“人力、物力、资金投入均创历史纪录”。

　　10月31日，接受投资者询问时，獐子岛董事长吴厚刚称，此次绝收的虾夷扇贝，是于2011年11月底播，总苗量74亿枚。

　　据此对比，即2011年底播的苗种，有80%均告死亡。吴厚刚同时表示，采购此次绝收的苗种，共耗费资金5.37亿元。

　　根据2011年年报推测，这5.37亿元的资金中，有相当部分的资金系定向增发的募集资金。2009年，獐子岛曾发布了一份关于定向增发的预案，随后在2011年获得证监会批准。

　　预案显示，獐子岛拟募集8亿元，其中的5.2亿元用于“新增年滚动25万亩虾夷扇贝底播增殖项目”。獐子岛阐述该项目的意义称，此举可以“继续扩大虾夷扇贝底播增殖的产能和销售”。

　　最终，济南北安投资有限公司、江苏瑞华投资有限公司、易方达基金等6方，成为了增发股票的认购方。

　　2011年年报显示，截至当年，獐子岛已将2.63亿元的募集资金，投向了虾夷扇贝的底播增殖。此后，獐子岛又向“25万亩虾夷扇贝底播增殖项目”投入了8739万元。

　　此外，2012年10月，另有1.55亿元的募集资金，被变更用途至“42.2万亩新扩增虾夷扇贝底播海域增殖项目”。截至2012年底，花费1.51亿元的苗种被底播完毕。

　　至此，共有5.1亿元的募集资金，在2011年和2012年“洒向大海”。颇为“巧合”的是，此次绝收的虾夷扇贝，正是在2011年和2012年底播。

　　就此次绝收的海域是否涵盖当年使用募集资金底播的范围，新京报记者试图致电獐子岛。但董事长吴厚刚和董秘孙福君的电话，均无人接听。

　　在此次“绝收”事件爆出后，部分投资者怀疑，亩产下降可能只是个幌子，“公司可能根本没有投那么多苗”。对此，獐子岛回复称，海洋牧场的底播、销售，“有据可查，有据可依”。

　　亏损数额为何如此巨大？

　　“可以想象，当獐子岛上亿只扇贝静静躺在海底时，就像那里存在着一片广袤无边的海底森林。”三年前，獐子岛在《2011年社会责任报告》中畅想道。

　　如此的憧憬，彰显了獐子岛基于对“海洋牧场”模式的自信。其《2011年社会责任报告》提及，当年的底播大会战，獐子岛的员工们，“实现了近百亿枚苗种的投播纪录”。

　　根据獐子岛的介绍，底播虾夷扇贝的生长周期在3年左右。也就是说，2011年底播的虾夷扇贝，今年11月份就要迎来收获期。

　　收获期没有来到。10月30日晚间，獐子岛发布的一纸公告，却宣告2011年播下的“海底森林”遭遇灭顶之灾，彻底成了一片“死亡森林”。

　　獐子岛称，今年9月15日至10月12日，公司抽测发现底播的虾夷扇贝存货异常，经海洋科学家等到场调查后判定，公司海洋牧场发生了自然灾害。

　　10月31日召开的灾情说明会上，会计师事务所形容“灾难之深”时说，“一网下去没有网到东西，捞上来的都是死壳”。

　　由此，在10月30日晚间的公告里，獐子岛已决定，对成本为7.35亿元的底播虾夷扇贝存货放弃本轮采捕，涉及海域面积105.64万亩；对43万亩海域成本为3亿元的底播虾夷扇贝计提跌价准备2.83亿元。扣除递延所得税影响2.54亿元，合计影响净利润7.63亿元，全部计入2014年第三季度。受此影响，今年前三季度，獐子岛将巨亏8.12亿元。

　　上述消息一经发布，便引发投资者一片哗然。10月31日，有投资者在网络平台上质问獐子岛，何时能把损失的8亿元赚回来？

　　獐子岛于2006年9月登陆中小板。东方财富网数据显示，其在2006年至2013年的净利润分别是1.67亿元、1.68亿元、1.25亿元、2.07亿元、4.23亿元、4.98亿元、1.06亿元和0.97亿元。

　　综合计算，獐子岛上市后累计实现净利润17.91亿元。也就是说，此次事故造成的损失，相当于獐子岛上市后接近一半的净利润。

　　对獐子岛此次遭遇的“黑天鹅”，不仅普通的股民感觉毫无征兆，基金和券商亦踩雷中招。今年三季报显示，全国社保基金四一四组合、一零八组合、一零一组合，分别持有獐子岛1.48%、1.21%和1.07%的股权。

　　其中，四一四组合为三季度进入；一零八组合和一零一组合则是自去年开始就陆续增持獐子岛。其中，今年前9个月，一零八组合增持了正好一倍。

　　据不完全统计，今年以来，券商针对獐子岛发布十余篇研报，评级以“买入”、“增持”为主，甚至也有“强烈推荐”。

　　事发前最近一份研报，出自银河证券。9月25日，银行证券三位研究员“谨慎推荐”獐子岛称，预计獐子岛2015年的虾夷扇贝亩产将会得到提升。

　　按照虾夷扇贝三年的生长周期，券商所期待的丰收正是此次绝收的、于2012年底播的百万亩虾夷扇贝。 新京报记者 尹聪 北京报道